Le rapport démographique moyen et le moment Cet article fait partie de ma thèse à l'Université du Tennessee, à Knoxville. Je tiens à remercier Philip Daves, James W. Wansley et Michael C. Ehrhardt pour leurs commentaires perspicaces. J'ai bénéficié de discussions avec Bruce R. Swensen. Je suis également reconnaissant à un ancien rédacteur en chef (Arnold R. Cowan) et deux arbitres anonymes pour leurs commentaires utiles et Ying Zhang pour ses commentaires lors de 2006 Financial Management Association Meetings. Auteur correspondant: enspSchool of Business, Adelphi University, 1 South Ave. Garden City, NY 11530-0701 Téléphone: (516) 877-4454 Télécopieur: (516) 877-4607 Courriel: parkadelphi. edu. Le rapport entre la moyenne mobile à court terme et la moyenne mobile à long terme (MAR moyen) a un pouvoir prédictif significatif pour les rendements futurs. Le MAR conjugué à la proximité du maximum de 52 semaines explique la plupart des bénéfices de la dynamique à moyen terme. Cela suggère qu'un biais d'ancrage, dans lequel les investisseurs utilisent des moyennes mobiles ou le maximum de 52 semaines comme points de référence pour estimer les valeurs fondamentales, est la principale source d'effets de momentum. L'impulsion causée par le biais d'ancrage ne disparaît pas dans le long terme, même en cas de retournements de retour, ce qui confirme que le momentum à moyen terme et les retournements à long terme sont des phénomènes distincts. Le ratio de la moyenne mobile à court terme et de la moyenne mobile à long terme (MAR moyen) a un pouvoir prédictif significatif pour les rendements futurs. Le MAR conjugué à la proximité du maximum de 52 semaines explique la plupart des bénéfices de la dynamique à moyen terme. Cela suggère qu'un biais d'ancrage, dans lequel les investisseurs utilisent des moyennes mobiles ou le maximum de 52 semaines comme points de référence pour estimer les valeurs fondamentales, est la principale source d'effets de momentum. L'impulsion causée par le biais d'ancrage ne disparaît pas dans le long terme, même en cas de retournements de retour, ce qui confirme que le momentum à moyen terme et les retournements à long terme sont des phénomènes distincts. Nombre de pages en fichier PDF: 33 Date de publication: 12 avril 2010 Parc de citations suggéré, Seung-Chan, Le ratio moyen mobile et l'élan. Revue financière, vol. 45, Numéro 2, pp. 415-447, mai 2010. Disponible au SSRN: ssrnabstract1587111 ou dx. doi. org10.1111j.1540-6288.2010.00254.x Coordonnées
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